De acuerdo con el “Índice de Complejidad Empresarial Global (GBCI) 2026” publicado por TMF Group y los reportes de otras instituciones especializadas en estos temas, “Latinoamérica se consolida como una de las regiones más desafiantes para la inversión extranjera y nacional privada, debido a la imprevisibilidad normativa y la polarización política.

Según las valoraciones y los análisis efectuados, los estudios sobre este tema resaltan:

Países más complejos para hacer negocios en 2026 (TMF)

En 2026, seis países latinoamericanos se ubican dentro de los diez más complejos del mundo. El factor determinante es la “imprevisibilidad normativa”, donde el cambio constante de las «reglas del juego» lo que genera una incertidumbre jurídica que dificulta la planificación a largo plazo. Entre estos países están por orden de “imprevisibilidad”:

México (Puesto 2 global): Es el mercado más desafiante de la región. Las empresas enfrentan cambios normativos frecuentes, requisitos administrativos impredecibles y dificultades operativas como la apertura de cuentas bancarias.

Brasil (Puesto 3 global): Su complejidad radica en un sistema tributario de múltiples niveles y la falta de coherencia entre las normas federales, estatales y municipales.

Colombia (Puesto 6 global): La complejidad aumenta por «acciones discrecionales» de la autoridad fiscal y actualizaciones frecuentes en la legislación del IVA y políticas para personas de alto patrimonio.

Bolivia (Puesto 7 global): Persisten obstáculos burocráticos y lentitud en la respuesta de las autoridades, a pesar de las expectativas de mejora tras un cambio de gobierno.

Argentina (Puesto 9 global): Los reguladores introducen cambios impredecibles que elevan el riesgo operativo y exigen el apoyo constante de expertos locales. Y además las políticas del actual presidente Milei, han impactado fuertemente en las decisiones inversionistas.

Perú (Puesto 10 global): La digitalización actúa como un «arma de doble filo», pues, aunque busca eficiencia, su implementación apresurada para cumplir normativas ha impulsado la complejidad técnica.

Mención en Centroamérica: ** A diferencia del sur, países como Honduras (65) y Costa Rica (63) destacan por ser destinos menos complejos, asociados a una mayor continuidad en sus políticas públicas.

Aunque los datos evaluados TMF Group y otros organismos regionales como la CEPAL, BM no establecen calificaciones para algunos países como Nicaragua, Honduras, El Salvador, pero si, señalan sus informes, la “difícil transaccionalidad y referencialidad” de facilitación de inversiones a grupos y compañías, no solo alineadas con la línea política en el Poder, sino también a preferencias Inter Comérciales con países como China, Canadá, entre otros en actividades de explotación de recursos naturales y de comercio.

Datos vitales para empresas en entornos de márgenes ajustados

El GBCI evalúa 292 indicadores clave que las organizaciones que son monitoreadas para determinar su competitividad y certidumbre. Entre los principales indicadores están:

• Cumplimiento Normativo y Legislación: Seguimiento de las leyes locales para evitar sanciones severas que, en el 24% de las jurisdicciones, ya incluyen el cese de operaciones.
• Normas Contables y Fiscales: Precisión en la declaración de impuestos en entornos donde la regulación se adapta rápidamente a la tecnología.
• Gestión de Recursos Humanos y Nómina: Requisitos locales de contratación y beneficios que varían drásticamente entre jurisdicciones.
• Digitalización y Eficiencia: La capacidad de combinar precisión tecnológica con cumplimiento legal para mitigar riesgos operativos.

1. Elementos de «complejidad normativa» ante la inversión. En este aspecto, la normativa puede actuar como un catalizador o un repelente para el capital extranjero:
2. Factores que atraen: El uso de “incentivos fiscales dirigidos” ha crecido en América Latina, el 34% de las jurisdicciones ofrece tasas reducidas para atraer empresas internacionales.

Factores que estancan: La “alta burocracia”, la debilidad institucional y la falta de infraestructura logística limitan la velocidad del retorno de inversión.

Factores que rechazan: Los “ciclos políticos polarizados” que pasan de un extremo ideológico a otro, provocando cambios abruptos en contratos estatales y reglas tributarias.

Señales que buscan las empresas (Previsibilidad). Las empresas priorizan entornos donde el futuro es calculable. Las señales principales son:

Seguridad Jurídica e Independencia Judicial: Garantía de que los contratos se respetarán independientemente del gobierno de turno.

Estabilidad Tributaria: Menor recurrencia de reformas fiscales que alteren los modelos financieros de largo plazo.

Reglas Claras y Transparencia: Entornos con baja corrupción y procesos administrativos definidos.

Continuidad de Políticas Públicas: La capacidad de un país para mantener una dirección económica coherente a través de distintos mandatos.

Análisis de Centroamérica: Nicaragua y Costa Rica

Dentro del contexto regional, estos dos países presentan realidades contrastantes:

Costa Rica: Se posiciona como uno de los destinos mejor evaluados de Centroamérica (puesto 63). Su fortaleza reside en la “continuidad de las políticas públicas”, lo que permite que las «reglas del juego» permanezcan claras para los inversionistas, facilitando un entorno empresarial más resiliente.

Nicaragua: Si bien el reporte de TMF 2026 no lo sitúa en los extremos de complejidad global como México o Brasil, el análisis económico local indica una política de “estabilidad monetaria” (tasa de cambio fija sin mini-devaluaciones). Sin embargo, el desafío estructural para atraer inversión radica en transformar su potencial en “confianza e institucionalidad de largo plazo”, que son señales críticas que las empresas buscan globalmente y el caso de este país dichas señales son inestables y regidos por criterios políticos.

Comparativa de complejidad en Latinoamérica (2026)

1. México: Cambios normativos frecuentes y burocracia bancaria.
2. Brasil: Sistema tributario multinivel y normas inconsistentes.
3. Colombia: Discrecionalidad fiscal y reformas de IVA recurrentes.
4. Bolivia: Lentitud administrativa y burocracia local.
5. Argentina: Inestabilidad legal y altos requisitos de cumplimiento.
6. Perú: Retos en la implementación de digitalización normativa.
7. Paraguay: Complejidad administrativa creciente.
8. Chile: Entorno comparativamente estable, pero con retos nuevos.
9. Ecuador: Impacto de la inseguridad y violencia en la operación.
10. Venezuela: Marco normativo rígido, pero con baja frecuencia de cambio.
11. Costa Rica: Alta continuidad de políticas y reglas claras.

En resumen, Latinoamérica lidera complejidad global, según TMF Group – 2026. Alta (6 de 10 países)

En el aspecto de Imprevisibilidad por polarización política, este indicador es alto y es la raíz de los desafíos que debe enfrentar los inversionistas, especialmente la inversión extranjera.

Digitalización como «arma de doble filo». El análisis TMF Group,2026, específica para Perú el caso mas “complejo y desafiante” para los inversionistas extranjeros y nacionales.

Aumento de incentivos fiscales (34%), el análisis TMF Group, 2026, indica una tendencia favorable para los inversionistas extranjeros y nacionales, pero estos incentivos se ven neutralizados por factores de corrupción, imprecisiones, y elevados costros transaccionales.

Por: Alejandro Arauz L

REFERENCIAS:

1. Bloomberg Línea. (2026). Análisis de la inversión y ciclos políticos en América Latina.
2. TMF Group. (2026). Global Business Complexity Index 2026*. TMF Group Publishing.
3.  TMF Group. (2025). Global Business Complexity Index 2025: Comparativa anual. TMF Group Publishing..
4. CEPAL, Análisis Anuales y del Contexto latinoamericano: 2024-2026.